بررسی نقش عوامل رشد فروش و شاخص بحران مالی  در پیش بینی بازده سهام

چكیده: 1

مقدمه: 2

فصل اول: كلیات تحقیق

1-1 مقدمه 4

2-1 تاریخچه مطالعاتی. 5

3-1 بیان مساله 6

4-1 اهمیت موضوع تحقیق. 7

5– 1 فرضیات تحقیق. 8

6–1 اهداف تحقیق. 9

7-1حدود مطالعاتی. 10

8–1 تعریف واژه های کلیدی. 10

فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق

1-2 مقدمه 13

2– 2  مفاهیم ریسک و بازده 13

1-2-2 بازده 14

2– 2– 2  ریسک... 17

3–2–2 رابطه ریسک و بازده 19

3–2 هدف بازار سرمایه 20

4–2 مفهوم بازار کارآ 20

1– 4– 2 خصوصیات بازار کارآ 22

5– 2  تئوری پرتفلیو. 23

1-5-2 مدل مارکوئیتز. 23

2– 5– 2 مدل تک شاخص ( تک عامل ) 27

6–2 مدل قیمت گذاری داراییهای سرمایه ای CAPM.. 29

1– 6– 2 مفروضات مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای. 30

2– 6– 2 آزمون های CAPM.. 32

3– 6– 2انتقادات به مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای CAPM.. 33

7– 2 انواع مدلهای پیش بینی ورشکستگی. 34

1– 7–2 مدل ویلیام بیور. 34

2– 7– 2مدل آلتمن. 35

3-7-2مدل اسپیرینگیت.. 36

4– 7– 2 مدل اوهلسون. 37

5– 7– 2مدل فولمر. 38

6- 7–2 مدل زمیجوسکی. 38

7– 7–2 مدل سی اسکوار. 39

8–7–2  تحقیقات انجام شده در ارتباط با مدلهای پیش بینی ورشكستگی. 39

8–2 شکل گیری مفهوم استثنائات بازار سهام 42

1- 8-2 نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار. 45

2-8-2 نسبت سود به قیمت.. 46

3-8-2 اندازه شركت.. 47

9 – 2 ورود مفهوم استثنائات بازار در بازارهای سرمایه 48

1- 9– 2 مطالعات فاما و فرنچ. 49

2– 9– 2 تحقیقات ونگ... 49

3– 9–2  استثنائات بازار سهام و بورس اوراق بها دار. 51

فصل سوم: روش‌ اجرای تحقیق

1-3 مقدمه 55

2- 3 روش تحقیق. 55

3-3مراحل پژوهش علمی در تحقیق. 56

4 – 3جامعه و نمونه آماری. 57

5– 3 مدل تحلیلی تحقیق. 58

6– 3 روش جمع آوری اطلاعات.. 59

7-3متغیرهای تحقیق. 60

8 – 3 نحوه محاسبه متغیرهای تحقیق. 60

1– 8–3  رشد فروش.. 60

2- 8- 3  شاخص بحران مالی. 61

9- 3  روشها وتکنیکهای تجزیه اطلاعات.. 61

1- 9- 3 همبستگی. 61

2- 9- 3  ضریب تعیین. 62

3- 9- 3 رگرسیون. 62

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها

1-4 مقدمه‏ 64

2-4 بررسی رابطه بین نرخ رشد فروش و بازده سهام 64

3– 4بررسی رابطه بین شاخص بحران مالی وبازده سهام 66

4 - 4 بررسی رابطه بین شاخص بحران مالی ونرخ رشد فروش با بازده سهام 68

فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادات

1-5 مقدمه 95

2-5 نتایج تحقیق. 96

1– 2– 5 نتایج حاصل از آزمون فرضیه اول. 96

2– 2– 5 نتایج حاصل از آزمون فرضیه دوم 96

3– 2– 5 نتایج حاصل از آزمون فرضیه سوم 97

3 – 5 نتیجه گیری كلی. 97

4-5 محدودیتهای تحقیق. 98

5-5 پیشنهادات.. 98

پیوست ها 

منابع و ماخذ 

منابع فارسی: 112

منابع لاتین: 114

چکیده انگلیسی: 115

جدول 1-2 سهام رشدی در مقابل سهام ارزشی. 46

جدول 2-2  خلاصه نتایج به دست آمده در خصوص وجود استثنائات در بازار سهام 48

جدول 3-2 خلاصه ای از تحقیقات داخلی انجام شده در خصوص استثنا ئات بازده سهام. 52

جدول 1-4 بررسی رابطه بین بازده سهام و نرخ رشد فروش در طی دوره پنج ساله 65

جدول 2-4 بررسی رابطه بین بازده سهام و نرخ رشد فروش از82 تا 86. 66

جدول 3-4 بررسی رابطه بین بازده سهام و شاخص بحران مالی در طی دوره پنج ساله 67

جدول 4- 4 بررسی رابطه بین شاخص بحران مالی و بازده سهام از 82 تا 85. 67

جدول 5-4 همبستگی های دو متغیره پنج ساله 69

جدول 6-4 مقادیر ضریب همبستگی ، ضریب تعیین وضریب تعیین تعدیل شده 5ساله 70

جدول 7-4آنالیز واریانس رگرسیون 5 ساله 70

جدول 8-4ضرائب معادله رگرسیونی 5 ساله 71

جدول 9-4 نرمال بودن توزیع 5 سال. 72

جدول10-4 همبستگی های دومتغیره سال82. 73

جدول 11-4 مقادیر ضریب همبستگی ، ضریب تعیین وضریب تعیین تعدیل شده مدل درسال82. 74

جدول 12-4آنالیز واریانس رگرسیون در سال 82. 74

جدول 13-4ضرائب معادله رگرسیونی سال82. 75

جدول 14-4 نرمال بودن توزیع سال82. 76

جدول 15-4 همبستگی های دو متغیره سال83. 77

جدول 16-4 مقادیر ضریب همبستگی ، ضریب تعیین وضریب تعیین تعدیل شده مدل درسال83. 78

جدول 17-4آنالیز واریانس رگرسیون در سال83. 78

جدول 18-4ضرائب معادله رگرسیونی سال83. 79

جدول 19-4نرمال بودن توزیع در سال83. 80

جدول20-4همبستگی های دو متغیره سال 84. 81

جدول 21-4 مقادیر ضریب همبستگی ، ضریب تعیین وضریب تعیین تعدیل شده مدل در سال84. 82

جدول 22-4آنالیز واریانس رگرسیون درسال 84. 82

جدول 23-4ضرائب معادله رگرسیونی سال84. 83

جدول 24-4نرمال بودن توزیع سال84. 84

جدول 25-4 همبستگی دو متغیره سال85. 85

جدول 26-4 مقادیر ضریب همبستگی ، ضریب تعیین وضریب تعیین تعدیل شده مدل  در سال85. 86

جدول 27-4آنالیز واریانس رگرسیون در سال85. 86

جدول 28-4 ضرائب معادله رگرسیونی سال85. 87

جدول 29-4 نرمال بودن توزیع 85. 88

جدول 30-4 همبستگی دو متغیره درسال86. 89

جدول 31-4 مقادیر ضریب همبستگی ، ضریب تعیین وضریب تعیین تعدیل شده مدل درسال86. 90

جدول 32-4آنالیز واریانس رگرسیون درسال86. 90

جدول 33-4ضرائب معادله رگرسیونی سال86. 91

جدول 34-4 نرمال بودن توزیع 86. 92

جدول 35-4 خلاصه نتایج فرضیات.. 93

شکل 1-2 رابطه ریسک و بازده نشان دهنده بتا برای A (5/1) ،  B (1) ، C (6/0) 19

شکل 2-2 رابطه ریسک و بازده برای سرمایه گذاران. 20

شکل 3-2 تغییرات قیمت اوراق بهادار در بازار کارآ 21

شکل 4– 2 بازده مورد انتظار و ریسک گروهی از اوراق بهادار. 27

شکل 5-2 مدل تک شاخص... 28

شکل 1-3 مدل تحلیلی تحقیق. 59